服（fú）务机器（qì）人市场空间（jiān）广（guǎng）阔，此次疫情（qíng）有（yǒu）望（wàng）成为行（háng）业发（fā）展（zhǎn）的催化剂，各类服务机器人（rén）在抗疫过程中发挥（huī）的作用（yòng）使各行各业（yè）清晰地认识到（dào）服务机器人在行业内的商（shāng）业价值和服务价值，同时服务机器人也正（zhèng）式切入了人们生活（huó）领域。无论是（shì）隔离医院、生（shēng）活社区，还是（shì）写字楼，当机器人进入到 这些（xiē）场（chǎng）景以后，人们（men）可以慢（màn）慢（màn）习惯机器人的（de）融（róng）入，机器（qì）人有望成（chéng）为生活（huó）、工（gōng）作中（zhōng）的（de）一部分。

服务机（jī）器人是新（xīn）兴行业，相关上市公司主要集中于扫地机器（qì）人，我（wǒ）们以扫（sǎo）地服务机（jī）器人领域 的两家企业为例，分析处（chù）于（yú）发（fā）展机遇期（qī）企业的战略选择。

（一）两家公司简介

1、科沃（wò）斯：市（shì）占率第（dì）一（yī）的本土（tǔ）扫（sǎo）地机器人龙头

公司主（zhǔ）要产品（pǐn）为各类家庭服务机器人。公司主（zhǔ）营业务（wù）为各类家庭服务机器人、清洁类小家电等（děng）智（zhì）能家用（yòng）设备及（jí）相关零部（bù）件的研发、设计（jì）、生（shēng）产与销售，产品种（zhǒng）类（lèi）包（bāo）括智能（néng）扫地机器人、擦（cā）窗机器人、空气（qì）净化机器人（rén）、管（guǎn）家机器人在内的家庭服务机器人产品线以及清洁类小家电（diàn）产品线。 服务机器人是公司的主要（yào）业务，2018 年营收为 38.65 亿元，占总营收的（de）比重（chóng）为（wéi） 67.89%。

公司是国内扫地机器人龙（lóng）头。2019 年上半年公司在国（guó）内扫地机器人市场的占（zhàn）有率（lǜ）为 48%， 之（zhī）后分别是（shì）小米（12%）和 石头科技（11%），2019 年（nián）上半年三者线上市场占有率（lǜ）分别为 43.4%、 13.3%、12.7%。

2019 年行业需求低迷，但长期（qī）向好趋势未变。2019 年，在国内消费市场（chǎng）整体放缓的背景下， 扫地机器（qì）人市场（chǎng）需求较为低迷，根据中（zhōng）怡康数据，2019 年上半年国（guó）内扫地机器人市场零售额同 比下降 9.2%。但从（cóng）长（zhǎng）期（qī）看，我国（guó）劳动力成本上升、居民购买（mǎi）力提升、城镇化推进（jìn）后居住（zhù）环境的（de） 改善等（děng）因素（sù）驱动（dòng）扫地机器（qì）人行业（yè）需求（qiú）增长。在长期消费（fèi）升级的（de）趋势（shì）下，扫（sǎo）地机器（qì）人能够（gòu）将人们从繁琐的家务中（zhōng）解放出来，解决了人们高频（pín）清扫的痛点，满（mǎn）足人们对于生（shēng）活品质（zhì）的追（zhuī）求。同时此次 疫情将进一步推（tuī）动扫地机器人产品（pǐn）功能的提升，例如杀菌、消毒等（děng）。

战略性收（shōu）缩（suō）代工业务。2019 年公司（sī）对业务进行战略性调整，集中资源在（zài）全（quán）球（qiú）市（shì）场（chǎng）拓展（zhǎn）科沃 斯品牌服务机器人业务，减少服务机器人 ODM 业务对自有品牌产品在各市（shì）场、渠道所面临的（de）潜 在影响，公司战略性（xìng）收缩并逐步（bù）停止服（fú）务机器（qì）人 ODM 业务。ODM 业务的战略性收缩，虽然使 公司业绩短期承压（yā），但有助于公司（sī）更好（hǎo）地聚焦于服务机（jī）器人这（zhè）一成（chéng）长（zhǎng）型赛（sài）道上（shàng），助力公司实现更 加长远的发展。

行业需求低迷叠加战略（luè）转型阵痛使（shǐ）公司业绩承（chéng）压，但不改公司长期发展前景。2019 年前三 个季营业收入为（wéi） 34.45 亿元（yuán），同比下降（jiàng） 8.18%，归母净利润（rùn）为 1.01 亿元，同（tóng）比下降 64.81%。 但在（zài）行业长期向好的背（bèi）景下，公司作为国内扫地（dì）机器（qì）人龙头（tóu），有望享受行（háng）业增长带来的（de）红利，短 期业（yè）绩（jì）承压并未改变公司长期向好的（de）基本面。

（1）我国扫地机器人渗透率（lǜ）低，市场（chǎng）空间大，发展前景广阔（kuò）。在长（zhǎng）期消费升（shēng）级（jí）趋势不变的 情况下，扫地（dì）机器人行业有望（wàng）保持增长。（2）公司是国内扫地机（jī）器人龙头，产品种类齐全，技术、 渠道、品牌上具备综合优势（shì）。（3）战略性收缩代工业务，专注于服务（wù）机器人这一成长型赛（sài）道，有 助于公（gōng）司实现更加长远的发展。建议关注。

2、石头科技：轻资产的（de）技术（shù）型公司

公司主要（yào）产品（pǐn）为扫地机器人。公司主营（yíng）业务为智（zhì）能（néng）清洁机器（qì）人（rén）等智能硬件的设计、 研发（fā）、生产（以委托加工生产方式实现）和销（xiāo）售，主要（yào）产品为小米（mǐ）定制品牌“米家智（zhì）能扫 地机器人”、“米家手持无线吸（xī）尘（chén）器”，以及自有（yǒu）品牌“石头（tóu）智能扫地机器人”和“小瓦智能扫 地（dì）机器人”。

国（guó）内扫地机器人（rén）市场排（pái）名第二。2019 年上半年小米和石（shí）头扫地机器人在（zài）国内（nèi）市场的（de）占有率 分别为 12%、11%，合（hé）计 23%，线上市场的占有（yǒu）率分别为 13.3%、12.7%，合计 26%，在国内 扫地机器（qì）人市场上（shàng）的份额仅次于科沃（wò）斯。

公司业绩增长迅（xùn）速，发展势头强（qiáng）劲（jìn）。2019 年前三个季度公司（sī）营（yíng）业收入为 30.30 亿元，同（tóng）比 增长 43.5%，归母净（jìng）利（lì）润为 5.82 亿元，同比增长 236.1%。

石头科（kē）技生产（chǎn）全（quán）部（bù）外（wài）包，自身则专注于研发。石（shí）头科技（jì）的生产全部采用委托加（jiā）工方式，无自 建生（shēng）产基地。公司的主要代工厂（chǎng）为欣旺达，2019 年 H1 公司（sī）对欣旺达（dá）的采购金额为 6.53 亿（yì）元， 占总采购（gòu）金额的 43.93%，采购内容（róng）包括代工（gōng）费、锂电（diàn）池组和其他耗材，其（qí）中代工费金（jīn）额为（wéi） 5.42 亿（yì）元，占总代工费用的 89.17%。

石头科技研（yán）发实力较强。2016-2019Q3年石（shí）头科技的研发费用分别为（wéi）0.39亿元、1.06亿元、 1.17 亿元、1.26 亿（yì）元，占营（yíng）业收（shōu）入的比重分别为（wéi） 21.49%、9.50%、3.82%、4.17%，石头科技 核心技（jì）术人员（yuán）来自于微（wēi）软、华为、百度等，核心技术包括激光雷达、SLAM 算法、基于人工智能 技术的导航（háng）算（suàn）法和运动控（kòng）制模块。

（1）我国扫地机（jī）器人渗透率（lǜ）低，市（shì）场（chǎng）空间大，发展前景广阔。在长（zhǎng）期消费升级趋势不变（biàn）的 情况下（xià），扫地机器人（rén）行业有望保持增长。（2）公司是（shì）国内扫地机器（qì）人（rén）排名靠前的企业，发展速度 快，研发实（shí）力强。建议关（guān）注。

（二）两家公（gōng）司的战略比较

1、两家公司起点完（wán）全（quán）不同

1）科沃斯：代工起家，三次转型（xíng）

公司（sī）前身（shēn）是成立于（yú） 1998 年 3 月的泰怡凯苏州。从（cóng）技术（shù）渊源（yuán）来看，公司源（yuán）于苏州老（lǎo）牌国有企 业春（chūn）花牌吸尘器。春花电器在上世（shì）纪 80 年（nián）代创立了（le）鼎盛（shèng）和（hé）辉煌，1992 年之后，面对日趋激烈的 国际竞争者的挑战，春花电器在（zài）国内继续做品牌的（de）基础上，也开（kāi）始为（wéi）国际上一部（bù）分企业做 OEM 贴牌。

OEM 向 ODM 的转型。泰怡（yí）凯的技术便（biàn）源于春花，2001 年中国加（jiā）入世（shì）贸组（zǔ）织，当（dāng）时的国际 知名品牌（pái）的吸尘器商（shāng）都纷纷在中国寻找合适（shì）的代（dài）工厂（chǎng），Hoover 就是其中最大的（de）一家美国知名（míng）品 牌商（shāng），开始了和泰怡凯长达 10 年的合作为泰怡（yí）凯公司带来了（le）管理（lǐ）经验和技术经验。但仅仅（jǐn）作为（wéi） 定牌生产商不是泰（tài）怡凯的志向。公司（sī）从破解行业领先（xiān）者的技术入手（shǒu），在 2006 年（nián）开（kāi）发出具有自（zì）己知识产（chǎn）权的（de）产（chǎn）品。公司凭借这（zhè）个技术（shù），一方面进行 ODM 贴牌生（shēng）产，另一（yī）方面建立（lì）“科沃斯（sī）”品 牌，建立市场地位。

ODM 到 OBM 的转（zhuǎn）型。只有（yǒu）建立自己完整的营销体系。才能够建立自己的品（pǐn）牌。通过总（zǒng）结 经验认识到必（bì）须加强终（zhōng）端推（tuī）销。为此公（gōng）司决定，第一，成（chéng）立“科蓝军校”培养应届毕业生员工，充实一线零售队伍。第二，公司直接面向市场终端，将（jiāng）终（zhōng）端零售人员由经销商（shāng）员工改为公司职（zhí）员（yuán）。 自 2009 年开始公司终于（yú）打通（tōng）了营销“最后（hòu）一公里”，终端（duān）市场豁然开朗，科沃斯品牌（pái）也随之（zhī）确 立。

从传统（tǒng）小家电到（dào）家庭服务机器人的（de）转变（biàn）。创始人很早就意识到（dào），颠覆吸（xī）尘器（qì）的绝不是另（lìng）一个 更高端的吸尘器，而是机器人。2003 年团队对 2002 年的地面（miàn）清洁机器人（rén）进行结构优化，2005 年对产品（pǐn）进（jìn）行功能优化（huà）取消了定（dìng）时（shí）功能，2006 年增加了（le）产品的市（shì）场功（gōng）能，2007 年地面（miàn）清洁机（jī） 器人 5 系终于推向市（shì）场试销。2009 年产品完善（shàn）推向市场，中（zhōng）文名（míng）为（wéi）“地宝”，英文名为“Deebot”。 尔后公司技术不断突破，产品（pǐn）功能不断增强（qiáng），产品线也不断丰富，公司（sī）持续推出地宝 760、地宝 8 系、超薄地宝、地（dì）宝 9 系产品，产品大类也不断拓展，继（jì）推出地宝后相（xiàng）继推出空气净化机（jī）器人 “沁宝（bǎo）”系列、擦窗机器人“窗宝”、多功能机器人管（guǎn）家“亲（qīn）宝”，这一系列机器（qì）人（rén）产品（pǐn）的（de）成功市场化（huà），开创了一个全（quán）新的行业即家庭服务机器（qì）人行业（yè），公司也实现了从传（chuán）统（tǒng）小家电制造业到现代 服务业的蜕变转型。

2）石头科技（jì）：技术起家，

公司于 2014 年 7 月初（chū）成立，创立（lì）时即确立了（le）以基于激光（guāng）测距模组（LDS）的智能扫地机器 人为主（zhǔ）要产品（pǐn）的发展方向。公司创立之初（chū）只（zhī）有 5 名员工，均有微（wēi）软软件研发团队的背（bèi）景。2014 年 9 月中（zhōng）旬，公司开发出同步定位与地图构建（SLAM）的原型，证（zhèng）明了公司在软件（jiàn）上可以实现（xiàn） 智能（néng）扫地机（jī）器人领域（yù） SLAM 算法（fǎ）这一关键（jiàn）技术。2014 年，曾在华为工作的两名硬件研发人员加 入公司，开始搭建公司硬件方面的研发部（bù）门。

小米投（tóu）资公司并委托公司开发米（mǐ）家智（zhì）能扫地机器人。小米（mǐ）和（hé）公司的（de）合作，是建立在公司研发 团队之前丰富的工作经历中。创（chuàng）始人通过开发（fā）魔图精灵 APP，积累了包括产品定义、功能（néng）设计（jì）、 产品体验、质量（liàng）把控在内的产（chǎn）品设计经验，为智能扫地机器人（rén）产品（pǐn）设计打（dǎ）下了基础（chǔ）。作为百度地图的产品负责人，创（chuàng）始人积累了丰富的产品设计经验，准确定位智能扫地机器人产品，并通过实 时地（dì）图与清扫路径显示等功能给予用户良好（hǎo）的使（shǐ）用体验，提升（shēng）了扫（sǎo）地机器人（rén）的智能（néng）化程度。

摆脱单纯作为小米 ODM 的地位，积极拓展自有产品。公（gōng）司自 2016 年采用（yòng）小米模式销售， 发展初期，采用小（xiǎo）米模式（shì）与小（xiǎo）米通讯合（hé）作，有利于公（gōng）司迅速占领市场，实现产品销售。但（dàn）小米（mǐ）模 式毕竟（jìng）盈（yíng）利能力（lì）有限，拓展自有产品（pǐn）是必然的选择（zé）。2016、2017、2018 年，公司通过（guò）线（xiàn）上 B2C 平台模式产生的（de）收入占主营业务收入比例分别（bié）为 0%、5.85%和 12.87%，通过线下模式产生的 收入占主营业务（wù）收入比例分别（bié）为（wéi） 0%、2.01%和 25.38%，小（xiǎo）米模式在公司产品构成中的比例不 断下降。

技术是公（gōng）司的基因，基于技术（shù）的拓展是公司基本发展模式。公司募集（jí）资金（jīn）投入包括（kuò）新一代扫（sǎo）地机器人项（xiàng）目、商用清洁机器人开（kāi）发项目、石头智（zhì）连（lián）数（shù）据（jù）平台（tái）开发（fā）项目。从公司募集资金持续投入技（jì）术研发，避免投入（rù）生（shēng）产和营销，可以看出公司对自我优势的（de）定位（wèi）和（hé）把控。公司的战略（luè）选择也（yě） 匹配了服务机器（qì）人行业对技术和基于技术产品迭代的趋势。

2、科沃斯是一个典（diǎn）型的制造企业，石头科技专注于（yú）技术

从科沃斯发展历程来看，公司从产品生产到（dào）营销，经历（lì）了十（shí）几年的市场洗礼，形成了完整（zhěng）的体（tǐ）系。石头科技则脱（tuō）胎于技术，生（shēng）产（chǎn）完全外包（bāo），渠道依靠小米，线（xiàn）下（xià）经销渠道才刚刚开始建设（shè）。

石头科技缺乏自己的销售渠道，毛利率低于科（kē）沃斯，当（dāng）拓展自己渠道（dào）的时候必然带来销售费 用率的提升（shēng）和毛利率的提升。

3、科沃斯的产品品类更齐全，石头更注重（chóng）单一产品深度挖掘

专注制造和渠（qú）道（dào）的科沃斯（sī）需要（yào）通（tōng）过产（chǎn）品品（pǐn）类的拓展带来较高的盈利。而专注技（jì）术（shù）的石头科（kē）技 品类较单一，但产品性能可能带来爆（bào）款。

4、科沃（wò）斯（sī）深（shēn）耕家庭服务机器人，石（shí）头科技志在（zài）技术延展（zhǎn）

科沃斯仍在调整（zhěng）不合理的产品线，同时积（jī）极拓展除扫地机器人以外（wài）的（de）家庭服务机器（qì）人的品 类，主要战略（luè）包括：收（shōu）缩并逐步停止（zhǐ）服务机器人 ODM 业务。主动减少国（guó）内低端机的（de）销售。加大 对添可品牌智能生活（huó）电器的国内（nèi）外（wài）市场投入，力争（zhēng）通过（guò）添（tiān）可品牌打造（zào）全新（xīn）的（de）智能生活类电器产品 线，推动公司（sī）清洁（jié）类小家电代工业务板块的转型升级（jí）。

石（shí）头科（kē）技则励志走技（jì）术路线，不过多投入渠道和生（shēng）产。由于（yú）不需要备货（huò），同时自己不（bú）生产， 公司财务展现出轻（qīng）资产（chǎn）公司的特点。

综上，扫地机器（qì）人行业的发展才刚刚起（qǐ）步。科（kē）沃斯（sī）和石头（tóu）科技各有特（tè）点，战（zhàn）略各异。只要坚持适合（hé）自己的战（zhàn）略，且能够匹配行业发展（zhǎn）方向，两家公司一定能分享行（háng）业发展带来的最大红利。