尽管（guǎn）距离2020年还有些时（shí）日，但今年（nián）人（rén）工智能（néng）领域融资数量大（dà）幅降低（dī）的（de）趋势已然明显。根据IT桔子数据（jù）库统计（jì），截至12月17日，国（guó）内（nèi）人（rén）工智能领域融资348起，与2018年全（quán）年的553起差距（jù）明显。

不过，这也给（gěi）了资本冷静（jìng）思考、审慎布局（jú）的（de）契（qì）机。此前，创业投资（VC）、私募股权投资（zī）（PE）机构（gòu）在人（rén）工智（zhì）能领（lǐng）域更偏好于（yú）早期投资（zī），初创期企业及成长期企业对资本（běn）而（ér）言相对更好入（rù）手（shǒu），也更（gèng）加符合（hé）国家（jiā）对于创（chuàng）业投资“投早投小”的政（zhèng）策导向。随着我国人工智（zhì）能企业生命周期的不断（duàn）演（yǎn）进，分（fèn）析人（rén）士预计，未来资本对（duì）于成（chéng）长期、成熟期的项目出手次数将会增多，对应的C轮、D轮融资（zī）数量及金额也将对应（yīng）增加。

人工智能融资“降温”

什么是人（rén）工智能（néng）？国家工（gōng）业信（xìn）息安全发展（zhǎn）研究中心12月初发布的《人工智能中国专利技术分析报告》显示，人工智（zhì）能（Artificial Intelligence,AI）又称机（jī）器（qì）智能，是指由人（rén）制造出来的机器（qì）所表现出来的智（zhì）能，即通过普通（tōng）计算（suàn）机来模拟（nǐ）人的某些思维过程和智能行为，如学习、推理、思考、规划等（děng），使计算（suàn）机能实（shí）现更高层次（cì）的应用。

人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱（qū）动力量，政策与资本成为人工智能领域（yù）发展的外部驱动力。2015年以来（lái），我国（guó）出台（tái）了一系列助力人工智能发展的政（zhèng）策，国家（jiā）发展（zhǎn）改革委、科技部等多个部门积极推（tuī）动人（rén）工（gōng）智能技（jì）术的发展（zhǎn）及其在各个细分（fèn）领（lǐng）域的渗（shèn）透，2017年至2019年，人工智能（néng）连续3年被写入《政（zhèng）府（fǔ）工作报告》，凸显（xiǎn）了政府对人工智能产业的重视（shì）。

长期看，人工（gōng）智能带来（lái）的（de）价值几乎无人否定，这也牵动着众多资（zī）本的（de）神经。据（jù）投（tóu）中研究（jiū）院与崇期（qī）资本近日联合发（fā）布的《2019中国人工智能（néng）产业投融资（zī）白皮（pí）书》（以下简称《白皮书》）显示，2014年至2018年，布（bù）局人（rén）工智能赛（sài）道的投资机构数量不断攀升，复合年均增（zēng）长（zhǎng）率（lǜ）超过30%，2018年突破1000家机构（gòu）。

资本不断加码人（rén）工（gōng）智（zhì）能，AI领域的（de）初创企业发（fā）展得到了资金支持（chí）。《白皮书（shū）》显（xiǎn）示（shì），国内（nèi）人工智能领域的总体（tǐ）融资规模从（cóng）2015年的458亿元增加至2018年的1189亿（yì）元，融资数量及（jí）融资规模上呈现逐年增长态势。不过，今年人工智能领域融资规模预计（jì）将回落，2019年前三个（gè）季度，融资规模（mó）仅（jǐn）为577亿元。

随着我国大（dà）部分人（rén）工智能企业生命周期的不断（duàn）演进，预计未来C轮、D轮融资数量（liàng）及金额将对应增加。《白皮书》显示，此前，天使轮、A轮、B轮的投（tóu）资（zī）出手次数占全部投资次数的81.93%。

资本追逐便捷变现项目（mù）

尽管（guǎn）中国人工智能产（chǎn）业发展迅速，在数据以及应用层拥有（yǒu）较大的优势，然而在基础研究、芯片、人才等多（duō）项（xiàng）指标（biāo）上（shàng）仍（réng）与全（quán）球（qiú）领先地区有一定的差距。这（zhè）一现象在（zài）人工智能细（xì）分领域（yù）的融资上同（tóng）样（yàng）得到（dào）体现。

统计（jì）显示（shì），从2014年（nián）至今（jīn）年前三季度（dù），国内人工智能（néng）领域企业总计获得融资3583.65亿元（yuán），获得融资金额最多的细分领域为人工（gōng）智能场景（jǐng）应用及平台（tái）使用，占全行业的31.83%，同时（shí）该领域的融资案例数也最为突出。分析人士（shì）认为，这说明资本（běn）看（kàn）好人工智能各类技术（shù）的应用场景，资（zī）本更看重在项目身上变现回流。

相对而（ér）言，人工智（zhì）能基（jī）础技术的融资金（jīn）额在这（zhè）几年（nián）间仅有201.99亿元，远（yuǎn）远（yuǎn）低于应用场景（jǐng）及（jí）硬件等领域（yù）的融资额度。《白皮书》认为（wéi），这显示我（wǒ）国目前的人工智能投融资对于行业金字塔的底部支（zhī）撑（chēng）重视程（chéng）度仍然不够，在追求（qiú）场景变现的情况下，逐利表现明显。

此外，语音技术领（lǐng）域所获得的融资（zī）金额（é）最（zuì）少，这几年仅有58.9亿元投向了该领域，占（zhàn）全行（háng）业的1.64%。数据表明，相对人工（gōng）智能（néng）视觉等（děng）其他技术而言，人工智能语音技术（shù）对于（yú）资本的吸引力较弱。

分析人（rén）士认为，从行业投（tóu）融资角（jiǎo）度来看，人工（gōng）智能基础技术所受重视程度较低，未来若要（yào）长远（yuǎn）持续发展并取得突破性成绩，必须加大对人工（gōng）智能基（jī）础（chǔ）技术的研（yán）究投入（rù），夯实行（háng）业根基。而（ér）对缺乏社会效应（yīng）或（huò）无效的应用层企（qǐ）业，应（yīng）及时出清，以保证人工（gōng）智能股权投融资健康平（píng）衡，降（jiàng）低（dī）泡沫带（dài）来的负面影响。

值得一提（tí）的是，根据工业和信（xìn）息（xī）化部官（guān）网消息，12月13日，为推动人工智能和实体经济融合发展，进一步发挥市场（chǎng）投融资对（duì）人工智能（néng）领域创（chuàng）业（yè）创新的支撑带动作用，以（yǐ）市场化机制支持人工智能企业开展揭榜工（gōng）作（zuò），在工业和（hé）信（xìn）息化部科技司（sī）的指导下，中（zhōng）国人工智（zhì）能产业发展（zhǎn）联（lián）盟承办（bàn）的人工智（zhì）能产业投融资（zī）座（zuò）谈会在北京召开。工业和信息化部科技司副司（sī）长朱秀梅对人工智能产融合（hé）作提（tí）到了三点期待：一是人工智能技术创新、资本等要素聚焦核（hé）心技（jì）术突破，加快科技成果转化应用；二（èr）是聚焦与实体经（jīng）济深度融合领域（yù），通（tōng）过金融（róng）支持加速解决行（háng）业痛点（diǎn）；三是以（yǐ）资本为助力，以产业为载体，加快构建（jiàn）优势互补、互利共赢、共（gòng）建共享的人工智能产（chǎn）融生态。

投后管理考验投资水平

尽管2019年（nián）人工（gōng）智能相关的投融资数量与金额下跌，但数（shù）据却显示，人工智能各个产业市场规模（mó）却并未下跌，甚至加大了（le）增长力度。《白（bái）皮书》预计，2019年，一些具有核心竞（jìng）争力及优秀（xiù）落地能力的人（rén）工智能（néng）企业市场（chǎng）占有率保持领先优势，而一些相对（duì）普通且缺（quē）乏特（tè）点的企业则难以熬过融资退潮。

从人工智（zhì）能应用落地的场景看，新零售、无人驾驶、医疗和教育相对容易落地，这些领域的公（gōng）司更容易（yì）获得投资机会。不过（guò），人工（gōng）智能在无人（rén）驾驶、制造业等领域的应用仍处于起（qǐ）步阶段。

人工（gōng）智能在金（jīn）融（róng）、零售等（děng）领域（yù）的应用已经（jīng）比较成熟。据（jù）了解，人工智能在（zài）金融行（háng）业（yè）的应用（yòng）降（jiàng）低了金融机（jī）构的成本，技术支持的智能（néng）风（fēng）控与智能投顾受到（dào）资本欢迎。

分析人士认为，人工智能产（chǎn）业作为新兴产业，对于项目来说有较高的试错成本，因此投（tóu）资机构在对（duì）项目进行出资后的管理赋能能力将成为激（jī）烈竞争（zhēng）中的制胜法宝。综合而言，人工（gōng）智（zhì）能行业在基（jī）础数据、基础技（jì）术及基础设施（shī）的建设上并不（bú）牢固，未（wèi）来仍有较大增长空（kōng）间，对资本而言（yán）有长期发展潜力（lì）。